Estos son los grandes riesgos de invertir en criptoactivos. No todos miran el auge del bitcoin con aprobación y optimismo. En el ámbito de las finanzas tradicionales, algunos bancos centrales reaccionan con cautela ante un fenómeno inevitable; y que está cambiando los parámetros del orden monetario sin saber hacia cuáles nuevos estándares y a qué costos.

En este sentido, el Banco de España y la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) hicieron una severa advertencia sobre los riesgos de utilizar criptomonedas como instrumentos de inversión; destacando “su extrema volatilidad, complejidad y falta de transparencia”.

Incluso señalan que existen instrumentos derivados, apalancados en criptoactivos, que implican graves riesgos; razón por la cual se recomiendan solo para inversionistas con amplio conocimiento y experiencia.

Los criptoactivos, incluyendo a las criptomonedas y la tecnología que les da soporte, pueden dinamizar y modernizar el sistema financiero en los próximos años”; pero su uso como mecanismo de inversión y medio de pago no puede ser tomado a la ligera por sus “complejidades” asociadas.

Ámbito regulatorio

No existe todavía en la Unión Europea un marco que regule los criptoactivos como el Bitcoin; que proporcione garantías y protecciones similares a las aplicables a los productos financieros. Actualmente, se está negociando a nivel europeo un reglamento cuyo objetivo es establecer un marco normativo para la emisión de criptoactivos y los proveedores de servicios”, dice el comunicado de las instituciones españolas.

Un rasgo del mercado de criptoactivos es, precisamente, postular la ausencia de reglas. Esto como una garantía de libertad sobre la base de pactos sencillos y de controles derivados de la propia tecnología de cadena de bloques; sin embargo, cuando se masifique el mercado, surjan nuevos modelos de negocios y se conforme una industria internacional de intermediarios, el enfoque regulatorio tendría que cambiar.

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El Banco de España y la Comisión Nacional del Mercado de Valores señalan lo siguiente:

1.- Los criptoactivos no tienen consideración formal como medio de pago.

2.- No cuentan con respaldo de bancos centrales u otras autoridades públicas.

3.- No están cubiertos por mecanismos de protección al cliente como un fondo de garantía de depósitos, (institución extendida para cubrir riesgos asociados a las captaciones de la banca y que en Venezuela es Fogade).

4.- No cuentan con un fondo de garantía de inversiones (instituciones que cubren los riesgos de inversionistas institucionales con baja tolerancia a las pérdidas), como los fondos de pensiones, o pequeños inversionistas.

Principales riesgos

Para las autoridades monetarias y de mercado de capitales de España, los criptoactivos son la mejor definición de instrumentos de alto riesgo financiero; y esto porque hay más de 7.000 criptomonedas en el mercado, sin claridad sobre quién las emite o sobre qué estructura financiera se soportan.

Definitivamente advierten que estos activos no son adecuados para “pequeños ahorradores”; porque sus precios implican “un alto componente especulativo que puede suponer, incluso, la pérdida total de la inversión”.

Los precios de las criptomonedas “se forman en ausencia de mecanismos eficaces que impidan su manipulación, como los presentes en los mercados regulados de valores. En muchas ocasiones, los precios se forman sin información pública que los respalde”.

El riesgo de liquidez también es importante en el mercado de criptoactivos; según el Banco de España y la CNMV, “muchas veces las criptomonedas pueden verse sin la liquidez necesaria para deshacer una inversión sin sufrir pérdidas significativas; especialmente por su circulación entre inversores, tanto minoristas como profesionales, es muy limitada”.

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Asimismo, advierten contra el carácter transfronterizo del mercado de criptoactivos, lo que impide la aplicación de leyes que penalizan malas conductas financieras; o simplemente, descubrir quién está detrás de una moneda específica.

Por otra parte, las autoridades advierten sobre un elevado riesgo de pérdida, robo y/o estafa; ya que la tecnología de “registros distribuidos” es, en sí misma, un mecanismo inseguro desde el punto de vista financiero. Cabe recordar que es susceptible de manipulaciones e intervenciones que posibiliten el allanamiento de claves privadas.

Como medios de pago

El Banco de España observa que, a pesar de tener más de una década de existencia, las criptomonedas tiene un “desarrollo limitado” como medios de pago; a diferencia de otras tecnologías digitales que se han impuesto en los mercados, básicamente porque están debidamente respaldadas y reguladas.

“Es necesario recordar que no existe (en Europa) la obligación de aceptar Bitcoin o cualquier otro criptoactivo como medio de pago de deudas u otras obligaciones. El futuro reglamento de Mica no prevé que esto vaya a cambiar. Además, dada su elevada volatilidad, las criptomonedas no cumplen adecuadamente las funciones de unidad de cuenta y depósito de valor”.

Otras categorías

En el caso de activos como el Petro se da la simbiosis entre el uso de la tecnología de cadena de bloques y el respaldo institucional de un estado. Esta es una categoría diferente que, según muchos analistas, es la puerta de entrada a la masificación de los medios monetarios digitales en un plazo que se vislumbra cada vez más corto.

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Japón, la Reserva Federal de Estados Unidos, Rusia y otros países avanzan en la emisión de criptoactivos para actualizar sus políticas de emisión monetaria, ante el adelanto incontenible de los sistemas digitales de pago.

En todo caso, Elon Musk, el milmillonario líder de Tesla, o el venerable Bank of New York Mellon, inversionistas que están en las antípodas en cuanto a concepción del riesgo, apuestan por las criptomonedas. Esto evidencia no que los riesgos anotados por las autoridades españolas no existan, sino que se espera que el ecosistema de criptoactivos se vaya institucionalizando; y estos peligros se vayan manejando con una lógica menos incierta.

Sin embargo, Musk o Mellon son inversionistas sofisticados y con una tolerancia al riesgo elevada; además de un manejo profesional de sus portafolios, de manera que el hecho de que bendigan la inversión en criptoactivos no la hace razonablemente segura ni accesible a todo tipo de inversionista.

Estos son los grandes riesgos de invertir en criptoactivos

Fuente: Banca y Negocios

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